منتديات العلــــــوم الاقتــصادية وعلــــــوم التسيير
عزيزي الزائر / عزيزتي الزائرة يرجي التكرم بتسجبل الدخول اذا كنت عضو معنا
او التسجيل ان لم تكن عضو وترغب في الانضمام الي اسرة المنتدي
سنتشرف بتسجيلك
شكرا
ادارة المنتدي


ملتقى طلبة العلوم الاقتصادية، التجارية، وعلوم التسيير
 
البوابةالرئيسيةس .و .جالتسجيلقائمة الاعضاءالمجموعاتدخول
إعلان: تحتاج منتديات كلية العلوم الاقتصادية الى مشرفين في جميع الأقسام، على من يهمه الأمر الاتصال بادارة المنتديات، سيتم تعيين المشرفين حسب نشاطهم في المنتدى و عدد المساهمات التي وضعوها، الباب مفتوح لجميع الأعضاء.بالتوفيق للجميع.
_____________
المواضيع الأخيرة
» جامعة المدينة العالمية
الإثنين مايو 18, 2015 9:26 pm من طرف زائر

» ادخل للدردشة
الأحد نوفمبر 16, 2014 3:58 pm من طرف العاشق

» المجالات التطبيقية لبحوث التسويق
الإثنين نوفمبر 10, 2014 9:45 pm من طرف حمدي المتولي

» مادة بحوث التسويق
الأحد نوفمبر 09, 2014 12:30 am من طرف حمدي المتولي

» كتاب "مدخل الى الاقتصاد" للأستاذ معين أمين
الإثنين أكتوبر 27, 2014 2:01 pm من طرف العاشق

» أهلا بكم في كل وقت
الأحد أكتوبر 26, 2014 12:58 pm من طرف العاشق

» تحميل مذكرات تخصص نقود مالية وبنوك (•̪●) ̿ ' ̿'\̵͇̿̿\ مكتبة المنتدى /̵͇̿̿/'̿' ̿̿̿̿̿̿ *(•̪●)/new/
الخميس أكتوبر 23, 2014 12:55 pm من طرف العاشق

» globallshare بديل ومنافس فيسبوك Facebook
الإثنين أكتوبر 13, 2014 8:19 pm من طرف Dadel

» تقرير تربص السكن الاجتماعي التساهمي القرض الشعبي الجزائري (CPA)
الأحد سبتمبر 14, 2014 8:31 pm من طرف atikpro

_____________
المواضيع الأكثر شعبية
19000 كتاب للتحميل مجانا.... سارعوا
تحميل ملف به 39 مذكرة تخرج مناجمنت (إدارة أعمال)
موقع يعرض جميع مسابقات الوظيفة العمومية
برنامج حجب المواقع الاباحيه Anti-porn تحميل + شرح (تم تعديل الروابط)
نكت جزائرية مضحكة جدا جدا جدا جدا ..........
المشكلة الاقتصادية
مدخل للاقتصاد للسنة الاولى
كافة الجرائد الجزائرية
دروس ومحاضرات في مقياس تسيير المؤسسة سنة ثانية علوم التسيير عاجل
حكم رائعة للتخطيط في الحياة
التبادل الاعلاني

_____________
البحث عن وظيفة
انضم الينا في facebook
Google PageRank Checker
تصويت
هل تؤيدون تأسيس جمعية وطنية للدفاع عن حقوق طلبة العلوم الاقتصادية، التجارية، و علوم التسيير عبر كامل التراب الوطني،
 نعم بكل تأكيد
 أنا لا أهتم
 غير مجدية
استعرض النتائج
www.entej.com

شاطر | 
 

 السندات

استعرض الموضوع السابق استعرض الموضوع التالي اذهب الى الأسفل 
كاتب الموضوعرسالة
Dadel
مدير
مدير


ذكر عدد الرسائل : 654
العمر : 30
تاريخ التسجيل : 05/01/2008

مُساهمةموضوع: السندات   الثلاثاء نوفمبر 29, 2011 3:06 pm

: السندات


تعد السندات من أدوات الاستثمار
المباشر القابلة للتداول في سوق الأوراق المالية فأهمية السندات كوعاء استثماري
تأتي في المرتبة الثانية بعد الأسهم العادية حيث يندرج ضمن هذا الصنف عدة خصائص
وأنواع ويتم التعرض إليها في هذا المطلب من خلال ما يلي:



- تعريف السندات وخصائصها؛


- أنواع السندات.


1- تعريف
السندات وخصائصها



للسندات عدة تعاريف وخصائص يمكن
إدراجها كما يلي:



1-1-
تعريف السندات


يعر ف السند بأنه صك يمثل جزء من
قرض طويل الأجل عادة وتصدر الشركات السندات في شكل شهادات اسمية بقيمة موحدة قابلة
للتداول، وتمثل السندات في ذلك الإصدار حقوق متساوية لحامليها في مواجهة الشركة[1].



كما عرفت أيضا على أنها جزء من
المديونية؛ بمعنى أن من يشتري سند فهو دائن للشركة يحصل على القيمة الاسمية للسند
في تاريخ الاستحقاق، كما يحصل أصحاب السندات على فوائد دورية محددة مسبقا بغض
النظر عن أداء الشركة، لذا فإن حملة السندات يحصلون على عائد بسيط ومخاطرة بسيطة[2].



من خلال التعاريف السابقة يمكن
الاستنتاج أن السندات عبارة عن صك مديونية على الجهة التي أصدرته، قابل للتداول
ويحصل حامله على سعر فائدة ثابت خلال مدة استحقاقها، على أن يسترد قيمة السند عند
ميعاد استحقاقه.



1-2- خصائص السندات[3]


تتميز السندات عن غيرها من الأوراق
المالية بما يلي:



- السند عبارة عن قرض أو التزام
على الجهة التي قامت بإصداره.



- إصدار
السند يعطي للشركة فرصة الحصول على أموال دون الرفع من رأسمالها.



- للسند قيمة اسمية، معدل فائدة،
وتاريخ استحقاق.



- يحصل صاحب السند على فوائد دورية
ثابتة أو متغيرة بغض النظر عن وضعية الشركة.



- لا يحق لحامل السند المشاركة في
الجمعيات العامة للشركة، ولا التصويت فيها، ولا التدخل في الإدارة والرقابة.



- لا يحق المطالبة بقيمة السند قبل
تاريخ الاستحقاق، وإنما يمكن بيعه في السوق الثانوية.



- السند يمكن أن يكون مضمون بكل
أصول الشركة المصدرة أو جزء منها.



- يمكن للسند أن يصدر بسعر أكبر من
القيمة الاسمية ويسمى الفرق بعلاوة الإصدار.



- تعتبر الفوائد التي تمنح لحملة
السندات من النفقات التي يجوز خصمها من الوعاء الضريبي للشركة مما يحقق وفورات
ضريبية للشركة المصدرة.



- عند تصفية الشركة تكون الأولوية
لحملة السندات على حملة الأسهم في الحصول على حقوقهم، يعني القيمة الاسمية للسند.



- قابلية السهم للتداول حيث يحق
لمالكه بيعه للغير.



2- أنواع
السندات



تقسم السندات وفقا لعدة معايير أهمها:


2-1- حسب الجهة المصدرة[4]


يمكن تصنيف السندات وفق الجهة
المصدرة إلى:



2-1-1- السندات العامة: هي السندات التي تصدرها الدولة في
حالة حاجتها إلى قروض فهذه السندات تصدر عن الخزينة العامة أو المؤسسات العامة.



2-1-2- السندات الخاصة: تقوم الشركات بإصدار سندات ذات
قيمة ثابتة في حالة احتياجها إلى تمويل خارجي أو احتياجها إلى سيولة نقدية للتوسع
في مشروعاتها.



2-2- حسب ما تمتع به من ضمان[5]



يكمن تصفيتها حسب هذا المعيار إلى:


2-2-1- السندات المضمونة: هي تلك السندات التي تعطي لحاملها الحق في المطالبة
بالضمان المحدد عندما تعجز المنشأة المصدرة لها عن الوفاء بأصل الدين أو فائدته.



2-2-2- السندات غير المضمونة: هي السندات التي تخلو من أي رهن
لصالحها سوى تعهد المنشأة المصدرة لها بالتسديد، فالضمان ينصب على إجمالي أصول
الشركة وقدرتها على مواجهة التزاماتها تجاه الدائنين (مركزها المالي).



2-3- حسب العائد


يمكن هنا التمييز بين:


2-3-1- السندات ذات العائد الثابت: هذا النوع من السندات يقدم عائدا
مماثلا في كل السنوات إلى غاية نهاية مدة حياة القرض، وهذا النوع يزداد عليه الطلب
في حالة انخفاض معدلات الفائدة لأنه يسمح للمستثمر بالحصول على عائد أكبر مما هو
عليه في السوق.



2-3-2- سندات ذات العائد المتغير: هذا النوع من السندات يحصل حامله
على عائد متغير، يتغير حسب معدل الفائدة السائدة في السوق، أو تبعا لمؤشرات
اقتصادية معينة.



2-4- حسب ما تتمتع به من حقوق
وامتيازات



حسب هذا المعيار يمكن تصنيف
السندات إلى:



2-4-1- السندات القابلة للتحويل
إلى أسهم:[6]
هذا النوع من السندات يتضمن إمكانية
تحويله إلى أسهم عند الاستحقاق إذا اتفق الطرفان على ذلك على أن عدد الأسهم مقابل كل
سند يجدد عند الإصدار.



2-4-2- السندات غير القابلة
للتحويل:
هي الشكل الشائع لسندات الإقراض
فالأصل في السندات أنها غير قابلة للتحويل، وإن منحت ميزة خاصة فإنها تكون قابلة
للتحويل.



2-5- حسب أجلها


يمكن التمييز في هذا الصدد بين:


2-5-1- السندات الدائمة: هي عبارة عن سندات ليس لها تاريخ
استحقاق محدد وبالتالي لا يمكن لحامل السند رده إلى المنشأة المصدرة للحصول على
القيمة الاسمية للسند بل يبيعه في السوق المالية.



2-5-2- سندات ذات تاريخ استحقاق
محدد:
هي السندات التي لها تاريخ استحقاق
محدد يمكن أن يكون قصير، متوسط أو طويل الأجل، وفي هذا التاريخ يتقدم حامله إلى
الشركة المصدرة لكي يسترد القيمة الاسمية للسند.






2-6- حسب طريقة تداولها وتملكها[7]


حسب هذا التصنيف تقسم السندات إلى:


2-6-1- سندات اسمية: هي سندات تصدر باسم صاحبها وتكون
مقيدة في دفاتر الشركة باسمه ولا تتداول إلا بعد موافقتها، وإثبات التنازل عنها
يكون في دفاتر الشركة وفقا لقواعد قانونية لنقل الملكية، كما يمكن أن تكون مسجلة
بالكامل حيث يشمل التسجيل كل من الدين الأصلي والفائدة، أو قد تكون مسجلة تسجيل
جزئي أي تسجيل القيمة الاسمية فقط، أما الفائدة فتكون على شكل كوبونات مرفقة بالسند
تنزع منه بمجرد استحقاقه لتحصل مباشرة من الجهة المختصة.



2-6-2- سندات لحاملها: هي سندات تخلو من اسم حاملها ويتم
تداولها بالتسليم ولا يحتاج التنازل عنها لموافقة الشركة المصدرة أو إثبات ذلك في
سجلاتها وتحصل فوائدها من خلال كوبونات مرفقة بالسند وتحصل مباشرة من الجهة
المختصة بمجرد استحقاقها.



2-7- سندات ذات شرط الاستدعاء[8]



يعطي هذا الشرط حقا للشركة المصدرة
للسندات بإعادة شراء واستدعاء جزء أو كل السندات المصدرة منها في الوقت الذي
يناسبها، وعادة ما يتم الاستدعاء بسعر الاستدعاء الذي يكون دائما أكبر من القيمة
الاسمية للسند، ويسمى الفرق بين القيمة الاسمية وسعر الاستدعاء بعلاوة الاستدعاء.











[1] -
طارق
عبد العال حماد، مرجع سابق، 2000، ص: 24.






[2] -
محمد
محمود عبد ربه، مرجع سابق، 2000، ص:08.






[3] -
حفيظ
عبد الحميد، مرجع سابق، 2004، ص:04.






[4] -
ضياء مجيد موسوي، مرجع سابق، 2003، ص: 33.






[5] -
حمزة محمود الزبيدي، مرجع سابق، 2001، ص: 231.






[6] -
ناجي
جمال، إدارة محفظة الأوراق المالية، المؤسسة الجامعية للدراسات والنشر
والتوزيع، بيروت، طبعة أولى، 1998، ص:15.






[7] -
حفيظ
عبد الحميد، مرجع سابق،2004، ص:07.






[8] -
حمزة محمود الزبيدي، مرجع سابق، 2001، ص: 232.

_________________

أستغفر الله
كن ممن يأخذ فيعطي ولا تكن ممن يأخذ فيختفي




| مدونة ملتقى الأفكار |

|  أدسنس الجزائر  |

الرجوع الى أعلى الصفحة اذهب الى الأسفل
 
السندات
استعرض الموضوع السابق استعرض الموضوع التالي الرجوع الى أعلى الصفحة 
صفحة 1 من اصل 1

صلاحيات هذا المنتدى:لاتستطيع الرد على المواضيع في هذا المنتدى
منتديات العلــــــوم الاقتــصادية وعلــــــوم التسيير  :: قسم العلوم الاقتصادية، التجارية و علوم التسيير :: منتدى المالية :: مؤسسات مالية-
انتقل الى: